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大族激光002008大合同呢促进明年营业

发布时间:2019-12-01 19:44:46

  大族激光(002008):大合同呢促进明年营业收入快速增长

  公司是激光加工设备领域的行业龙头。公司主要产品为激光信息标记设备、激光焊接机和激光切割机、PCB激光钻孔机、激光制版机、LED固晶机等。激光加工设备、PCB设备、LED设备在主营收入占比分别为73.10%、15.20%、4.44%,产品广泛用于消费电子、信息以及服装、皮革等行业;在激光标记设备领域,公司保持市场主导地位;在激光焊接和激光切割设备领域,公司通过不断的提升技术水平,逐步实现产品进口替代。随着加工技术的不断进步以及工业化生产的不断升级,用于高科技加工的激光切割机、焊接机、钻孔机的市场空间很大。

  PCB设备销售持续旺盛。PCB设备在主营收入占比达到15.2%,是公司第二大业务,该业务毛利率为25.26%,具有较强的盈利能力。深圳市五株电路板有限公司及其一致行动人2009年、2010年向公司采购PCB设备金额分别为5600万元和4400万元,约占公司当年销售总额的12%和13%,是公司的传统客户。目前PCB设备销售旺盛,该业务预计今年实现收入3.5亿元左右,同比增长50%以上。在印制电路板行业景气复苏情况下,该项业务将实现批量销售,公司在PCB设备制造领域的竞争优势进一步加强,市场份额和盈利能力有望得以进一步提升。

  助力公司未来业绩快速增长。该合同计划于2011年上半年执行完毕,将为公司贡献营业收入1.46亿元,约占公司2009年度营业收入的7.46%,为公司贡献营业利润3677万元,合同的执行将促进公司2011年营业收入和营业利润快速增长。

  盈利预测及投资评级。我们预计公司年EPS分别为0.57元、0.61元和0.77元,按前一交易日收盘价计算,对应的动态PE为30倍、28倍和22倍,维持"增持"投资评级。

  风险提示。1)原材料价格波动的风险;2)该合同存在由于市场情况发生急剧变化,客户要求暂停或终止合同的风险。3)激光加工设备产能释放面临市场开拓的风险。

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